唯品會解讀：TJV戰(zhàn)略合作穩(wěn)步進行，股價走出歷史低谷

雨果網(wǎng)獲悉，近日唯品會發(fā)布2019年Q1財報，財報顯示，唯品會凈營收總額為213億元人民幣，同比增長7.3%；毛利潤44億元人民幣，同比增長8.7%；按照通用會計準則，歸屬于唯品會股東凈利潤為8.723億元人民幣，同比增長64.7%。

另外，針對目前與騰訊京東的合作，唯品會也做出了如下回復：

問：唯品會與騰訊京東的戰(zhàn)略合作效果如何？下一階段有何前進方向？

答：TJV戰(zhàn)略合作目前都在穩(wěn)步進行中。與騰訊、京東的戰(zhàn)略合作幫助唯品會提升用戶拉新能力，小程序和京東在一季度向唯品會貢獻約25%的新客。未來將進一步加強與騰訊京東在流量方面的合作，建立共贏合作生態(tài)圈，持續(xù)深化和加強唯品會在服飾穿戴品類的領先電商運營能力和女性用戶優(yōu)勢。同時將繼續(xù)探索不同的營銷玩法，并深入開發(fā)小程序，為唯品會的用戶帶來更高的價值和更好的體驗。與騰訊共同提升轉化效果，探索更大發(fā)展空間。

問：怎樣對騰訊與京東共同持股（15.9%）超過沈亞（12.7%）的股權結構做出解讀？

答：沈亞仍擁有超級投票權。關于股權變更的問題，按照AB股的規(guī)則，在所有需要股東投票的事件中，對外部投資者發(fā)行的 A 類普通股每股有1票投票權，管理層持有的B類普通股每股則有10票投票權，而全部B股由沈亞持有，因此沈亞對唯品會擁有絕對控制權。騰訊旗下Tencent Mobility Limited持有唯品會股權為8.7%，京東旗下Windcreek Limited。持股為7.2%，單純對兩方股權占比相加與沈亞持股作對比沒有意義。

問：唯品會線下店在幾大城市紛紛開業(yè)，目前線下店表現(xiàn)如何，怎樣對線下店做出正確解讀？

答：對服飾穿戴品類來說，線下店有其獨特的優(yōu)勢，不僅符合女性購買習慣，而且順應了線上與線下融合的行業(yè)趨勢。但是，線下零售也有其規(guī)律性，需要控制節(jié)奏，逐漸摸索運營經(jīng)驗。線下店業(yè)務是唯品會根據(jù)公司特賣戰(zhàn)略推出的創(chuàng)新項目，個別門店已于近日開始試營業(yè)，目前還在實驗探索階段。今后如有成熟的發(fā)展計劃，會與媒體進行進一步溝通。

除此之外，雨果網(wǎng)了解到近日摩根大通上調(diào)了唯品會等級，且唯品會股價走出歷史低谷，累計上漲幅度約40%。對此，唯品會表示，2019年年初起，唯品會開始實施快遞外包JITX計劃，社會化物流取代部分品駿物流承擔唯品會快遞業(yè)務。社會化物流具備速度快、成本低的優(yōu)勢，在未來隨著JITX計劃效果逐步顯現(xiàn)，將大規(guī)模縮減運營成本、對凈利潤進一步提升。服裝行業(yè)去庫存壓力持續(xù)深化，為唯品會帶來增長機會點和優(yōu)勢。經(jīng)濟下行期聚焦好貨特賣，通過好貨戰(zhàn)略建立護城河優(yōu)勢，并借力服裝行業(yè)去庫存周期貨源成本的低廉及供應鏈資源的充足優(yōu)勢，讓服飾穿戴品類在唯品會平臺真正做到好貨不貴。唯品會回歸特賣戰(zhàn)略，并對特賣進行升級。以特賣為中心，面向于廣譜人群構建多層次的貨品消化渠道，在用戶層面強化“以貨找人”的能力，在產(chǎn)品層面“裸價到底，拒絕套路”，在嚴峻的消費大環(huán)境中唯品會特賣模式展現(xiàn)抗周期性的持續(xù)增長生命力。

至于骨架問題，唯品會相關人士表示，年初以來，除美股整體市場的波動，唯品會呈現(xiàn)股價上漲的趨勢。這是因為，唯品會聚焦特賣的商業(yè)模式正在釋放其價值，并得到市場驗證。凈利潤增速扭轉，各項財務數(shù)據(jù)呈現(xiàn)正向增長，服飾穿戴核心品類發(fā)揮護城河優(yōu)勢，為股價的增長提供了充分支撐。股價的上漲在一定程度證實了資本市場認可唯品會回歸特賣的商業(yè)模式，對唯品會未來的增長具備信心。