華南城四少興衰：從暴富到血虧，由瀕死到重生

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不堪債務(wù)重負(fù)的“華南城四少”之一有棵樹，被迫采用了最終手段：重整。

事件從125萬(wàn)元的債務(wù)開始。2024年2月，深圳圓漾電子以有棵樹無(wú)力償還債務(wù)但有重組價(jià)值為由，向法院提出重整申請(qǐng)。令人意想不到的是，其中所謂“債務(wù)”僅有125萬(wàn)元，有棵樹卻從去年10月逾期至今年。

到了11月15日，有棵樹發(fā)布公告，將進(jìn)行重組，行云集團(tuán)、縱騰集團(tuán)都將為有棵樹注入資金化解債務(wù)，并引入新的資源重整業(yè)務(wù)，盤活盈利能力。

在今天以SHIEN、ANKER等品牌為主流的出海模式下，曾經(jīng)靠鋪貨年銷幾十億、名聲響徹跨境圈的“華南城四少”很少再被提起，但它們并未徹底沉寂，而是從逆境中翻盤，繼續(xù)演繹屬于自己的故事。

傲基因亞馬遜封號(hào)大幅虧損后，快速調(diào)整業(yè)務(wù)，在不久前以86億營(yíng)收登錄港交所；賽維時(shí)代早年就轉(zhuǎn)型做品牌，初期大幅虧損幾乎失敗，最終也走出了自己的道路，如今被業(yè)內(nèi)稱為“小SHEIN”；通拓同樣是在2021年后持續(xù)虧損，今年賣身華凱易佰后，在第三季度實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

如今瀕臨破產(chǎn)的有棵樹，則還在努力掙脫泥沼。

01、黃金時(shí)代

受2021年的亞馬遜“封號(hào)潮”影響，有棵樹業(yè)績(jī)開始斷崖式下跌。到2023年，有棵樹營(yíng)收只有4.6億元，比巔峰時(shí)縮水了十倍有余，并且四年來(lái)累計(jì)虧損高達(dá)44億元，把過(guò)去十年的利潤(rùn)虧得一干二凈。

連續(xù)虧損讓有棵樹負(fù)債累累。重整計(jì)劃草案顯示，截至2024年11月13日，有棵樹共有37 家債權(quán)人申報(bào)債權(quán)，金額達(dá)12.6億元。而此前有棵樹經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額僅有3億元，已然到了瀕臨破產(chǎn)的地步，重整幾乎是唯一的出路。

11月15日，有棵樹發(fā)布公告，確定深圳市天行云供應(yīng)鏈有限公司（簡(jiǎn)稱“行云集團(tuán)”）、福建縱騰網(wǎng)絡(luò)有限公司（簡(jiǎn)稱“縱騰集團(tuán)”）為重整產(chǎn)業(yè)投資人，行云集團(tuán)是牽頭產(chǎn)業(yè)投資人。簡(jiǎn)單而言，這兩家公司將為有棵樹注入資金化解債務(wù)，并引入新的資源重整業(yè)務(wù)，盤活盈利能力。

目前，有棵樹的重整之路在順利推進(jìn)。12月4日，有棵樹管理人賬戶已收到產(chǎn)業(yè)投資人支付的全部重整投資款，共3.6億元，正式進(jìn)入大刀闊斧的重整執(zhí)行階段。

而在二十年前，是屬于華南城四少的“黃金時(shí)代”。

在華強(qiáng)北租個(gè)不足一米的柜臺(tái)，便能靠著倒賣諸如數(shù)據(jù)線、手機(jī)殼這樣的廉價(jià)貨日賺斗金，無(wú)數(shù)草根賣家從這里走向海外大舞臺(tái)，短短幾年就發(fā)展成為年銷幾十億的大賣，華南城四少的故事也是由此開始。

2003年暑假，陸海傳來(lái)到深圳華強(qiáng)北，購(gòu)買了一大批筆記本電腦、GPS、車載導(dǎo)航等電子產(chǎn)品，在eBay上進(jìn)行售賣，“只需掛到網(wǎng)上，一個(gè)月就有十幾萬(wàn)元的收入”。

短短幾年時(shí)間，陸海傳就掙了幾百萬(wàn)。2004年碩士剛畢業(yè)，他就雇了6個(gè)德國(guó)員工幫他打理網(wǎng)店，并于2005年在德國(guó)成立了傲基國(guó)際，到2006年時(shí)，傲基一個(gè)月就能賣出上百萬(wàn)美元。

如今耳熟能詳?shù)拇筚u們，也大多是那時(shí)入行的。2004年，廖新輝辭去擔(dān)任了七年的美術(shù)老師工作，在深圳華強(qiáng)北成立了通拓科技，開始做出口業(yè)務(wù)；2005年，看到電商生態(tài)發(fā)展迅猛，陳文輝在eBay上注冊(cè)了一個(gè)賬號(hào)，賣油畫、數(shù)碼產(chǎn)品，后來(lái)他和兄弟陳文平創(chuàng)立了賽維時(shí)代。

入局最晚的是有棵樹創(chuàng)始人肖四清，2008年他剛剛22歲，這一年他辭去永福國(guó)際貨代銷售經(jīng)理的工作，到華強(qiáng)北租了個(gè)柜臺(tái)，通過(guò)ebay銷售各種電子配件產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)恰逢國(guó)外興起無(wú)人機(jī)熱潮，肖四清因此賺到了人生的第一桶金。

彼時(shí)跨境行業(yè)商機(jī)涌動(dòng)，背靠華強(qiáng)北帶來(lái)的低成本供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，本應(yīng)高端的跨境貿(mào)易，卻只需最樸素的運(yùn)營(yíng)方式——將成千上萬(wàn)的產(chǎn)品搬至eBay、亞馬遜等平臺(tái)上，通過(guò)幾十萬(wàn)SKU以及幾千家店鋪達(dá)成壟斷流量的結(jié)果，業(yè)內(nèi)將這一模式總結(jié)為“鋪貨”。

華南城四少便是“鋪貨”模式的佼佼者，短時(shí)間就從籍籍無(wú)名的二道販子變成年銷數(shù)十億的頭部大賣。2016年，賽維營(yíng)收近15億人民幣；傲基營(yíng)收超22億元人民幣；通拓營(yíng)收同樣超過(guò)22億人民幣；有棵樹營(yíng)收最多，超24億人民幣。

02、分道揚(yáng)鑣

也是在2016年左右，從同一原點(diǎn)出發(fā)的四家企業(yè)開始走出不同的道路，注定了日后境況迥異的結(jié)果。

傲基和賽維早早意識(shí)到鋪貨無(wú)法持續(xù)，開始降低鋪貨數(shù)量轉(zhuǎn)做精品，實(shí)行“品牌化”戰(zhàn)略。陸海傳曾表示，“從2003年開始，跨境電商發(fā)展十年，全球信息越來(lái)越透明，我們意識(shí)到價(jià)格戰(zhàn)、做次品的方向是沒有未來(lái)的，于是開始思考更高層次的發(fā)展方式，2013年下定決心開始做自己的品牌?！?/span>

品牌轉(zhuǎn)型之路并不容易，例如賽維，2016年做精品的第一年就虧損5000萬(wàn)元人民幣。這一年陳文平等高管幾乎睡在公司里。所幸之后慢慢有了起色，業(yè)績(jī)一路平穩(wěn)增長(zhǎng)，2021年賽維營(yíng)收達(dá)55.6億元人民幣。2023年7月陳文平帶著賽維上市，估值高達(dá)125億人民幣。

有棵樹則是繼續(xù)鋪貨，把賺到的每一分錢都投入了進(jìn)去。

2014年，有棵樹發(fā)展遇到瓶頸，想要繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，需要投入更多的資金，而那時(shí)有棵樹根本沒有余錢，為此只能融資。于是從2014年9月至2017年1月，不到三年時(shí)間，有棵樹連續(xù)完成多輪融資，金額合計(jì)達(dá)16.9億元，估值也從5億飆至34億。

為了成功融資，有棵樹不惜立下十分瘋狂的對(duì)賭協(xié)議。根據(jù)承諾，有棵樹在2015年和2016年的凈利潤(rùn)要分別不低于7000萬(wàn)元和9700萬(wàn)元。要知道，2014年，有棵樹凈利潤(rùn)剛剛超過(guò)300萬(wàn)，2015年1-7月，凈利潤(rùn)也僅有678萬(wàn)元。

拿到融資后，有棵樹再次開啟了大規(guī)模擴(kuò)張，方式是招更多人、鋪更多貨?！坝锌脴滗佖浾急戎辽侔俜种?0，員工天天就是上新，一次幾十上百個(gè)”，一位有棵樹前員工對(duì)品牌工廠說(shuō)道。有棵樹員工也從2015年的不足500人，擴(kuò)張到了2018年的2700人。

有棵樹可以說(shuō)是在鋪貨上一路狂奔。有棵樹副總裁王章民在2017年接受媒體采訪時(shí)表示，“跨境電商的核心、競(jìng)爭(zhēng)力并不取決于品牌，同時(shí)也不取決于所謂的供應(yīng)鏈，因?yàn)橹袊?guó)的供應(yīng)鏈產(chǎn)能非常豐富，做的好與不好核心還是在于產(chǎn)品的開發(fā)效率以及產(chǎn)品品類的豐富程度和速度”。

如果說(shuō)有棵樹是主動(dòng)在鋪貨上一條道走到黑，那通拓就是無(wú)奈之舉。

通拓曾兩次對(duì)賭，兩次失敗。第一次是為了融資，承諾在2015年、2016年?duì)I收不低于15億，凈利潤(rùn)分別不低于1億和2億人民幣；第二次是被華鼎股份以29億人民幣并購(gòu)，承諾在2017年-2019年三年里，向華鼎股份貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)2億、2.8億元和3.9億元。

正是有著對(duì)賭業(yè)績(jī)壓力，讓通拓發(fā)展業(yè)務(wù)束手束腳，走向了唯利潤(rùn)論。此前，通拓除了跨境電商，還布局有DTC、海外倉(cāng)、家居大件等業(yè)務(wù)，然而這些業(yè)務(wù)前期投入大、回報(bào)周期長(zhǎng)，于是都被收縮、砍掉了。后來(lái)大健云倉(cāng)、致歐、傲基等抓住了這些業(yè)務(wù)。

通拓還為此放棄了品牌化。通拓曾經(jīng)布局了基于蘋果生態(tài)Homekit的智能家居品牌業(yè)務(wù)，開發(fā)出多條產(chǎn)品線，包括智能燈泡、燈帶、開關(guān)、插座、門鎖、攝像頭等，還在2017年的蘋果生態(tài)大會(huì)被上榜點(diǎn)名過(guò)。然而這些業(yè)務(wù)投入周期較長(zhǎng)，很難在對(duì)賭期內(nèi)盈利，于是也被砍掉了。

2010年到2020年，是跨境電商發(fā)展的黃金十年，不管是鋪貨，還是做精品、做品牌，都有足夠的市場(chǎng)。隨著疫情的爆發(fā)，鋪貨模式的跨境交易迎來(lái)了最后的潑天富貴，華南城四少由此達(dá)到“巔峰時(shí)刻”。

2020年，有棵樹實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.49億元，凈利潤(rùn)達(dá)4.16億元；賽維實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.53億元，凈利潤(rùn)4.51億元；通拓營(yíng)收73.5億人民幣，凈利潤(rùn)1.56億元；傲基并未公開當(dāng)年?duì)I收數(shù)據(jù)，但據(jù)悉營(yíng)收規(guī)模超過(guò)了100億元。

然而命運(yùn)饋贈(zèng)的禮物，暗中早已標(biāo)好了價(jià)格，2021年的那場(chǎng)“浩劫”，讓華南城四少的命運(yùn)急轉(zhuǎn)直下，由山頂?shù)搅斯鹊住?/span>

03、各自渡劫

2021年，亞馬遜大力打擊違規(guī)行為，諸多店鋪被關(guān)停封號(hào)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2021年7月，就約有1000家中國(guó)企業(yè)受到波及，共牽涉5萬(wàn)多個(gè)賬號(hào)，預(yù)估損失超一千億元。

華南城四少中的三家因觸及紅線，在亞馬遜鐵拳下元?dú)獯髠河锌脴浔粌鼋Y(jié)店鋪約達(dá)340個(gè)，被凍結(jié)資金約為1.3億元；通拓54個(gè)店鋪被封，凍結(jié)資金4143萬(wàn)；傲基276家店鋪被封，2.36億元資金遭到凍結(jié)。

僅有賽維，因其早早開始全面轉(zhuǎn)型品牌化路線，并未暗中游走灰色地帶試探亞馬遜紅線，成為封號(hào)事件中毫發(fā)無(wú)傷的獨(dú)苗。

在2018年，賽維在各大電商平臺(tái)上還有2292家店鋪，其中有2001家是以第三方自然人名義開設(shè)的，占據(jù)總店鋪數(shù)的87.3%。到2020年，賽維關(guān)閉了所有第三方店鋪，徹底解決了利用員工個(gè)人賬戶進(jìn)行資金結(jié)算的不合規(guī)行為。

賽維的品牌化轉(zhuǎn)型也走得足夠成功。此前其招股書顯示，已初步形成涵蓋服飾配飾、家居百貨、運(yùn)動(dòng)娛樂、數(shù)碼汽摩四大品類的多樣化品牌矩陣，品牌類商品的銷售占比從 2020 年的 81.58%提升至 2022 年的 97.36%。

傲基在亞馬遜封號(hào)事件中大受打擊。在亞馬遜上的GMV由2021年87.9億元降至2022年的49.1億元，降幅達(dá)44.1%。營(yíng)收也從2021年的90.7億元降至2022年的71億元，下跌21.7%。2021當(dāng)年更是凈虧損高達(dá)5.89億元。

不過(guò)有著做品牌的底子，傲基迅速轉(zhuǎn)型，削減店鋪數(shù)量，降低亞馬遜渠道權(quán)重，發(fā)展沃爾瑪、速賣通等平臺(tái)，將產(chǎn)品重心由3C轉(zhuǎn)向家居等。2022年，傲基幾乎把剩下的資金All in在家居品類上，負(fù)責(zé)該品類的團(tuán)隊(duì)，也增加了100 多人。

同時(shí)，傲基還以此前收購(gòu)的西郵智倉(cāng)為基礎(chǔ)，大力拓展物流業(yè)務(wù)。招股書顯示，最近三年，西郵智倉(cāng)合計(jì)服務(wù)700家電商公司，2021年、2022年、2023年與截至到2024年4月30日，分別貢獻(xiàn)收入4.9億元、7.75億元、16.53億元和5.83億元。

一系列改革卓有成效，到2023年，傲基科技營(yíng)收達(dá)86.83億元，凈利潤(rùn)為5.2億元，同比增長(zhǎng)133.2%，基本擺脫了困境。傲基聯(lián)合創(chuàng)始人迮會(huì)越總結(jié)公司沒有死掉、迅速爬起來(lái)的原因，“反應(yīng)迅速、果斷，抓住了戰(zhàn)略機(jī)會(huì)?！?/span>

有棵樹在亞馬遜封號(hào)事件中受損最為嚴(yán)重。2021年有棵樹在亞馬遜上的收入就從2020年的15億元左右下降到了5億元，跌幅達(dá)到65.86%。受此影響，2021年，有棵樹營(yíng)收僅有17.64億元，同比下降64.91%；歸母凈利潤(rùn)虧損高達(dá)26.76億元，同比下降207.3%。

更重要的是，此前有棵樹基于2020年市場(chǎng)火熱的樂觀判斷，進(jìn)行了大量的備貨，在亞馬遜店鋪被封后，有棵樹缺乏線上銷售渠道，導(dǎo)致大量的庫(kù)存積壓，因此不得不轉(zhuǎn)向線下渠道清貨。

有棵樹財(cái)報(bào)顯示，2021年度，其通過(guò)線下渠道，以“低價(jià)折賣”的方式，清掉了大量保健品、生活類、電子產(chǎn)品、手機(jī)通訊和游戲配件等產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有棵樹當(dāng)年線下營(yíng)業(yè)成本為5.29億，而營(yíng)收僅為5200多萬(wàn)，毛利率為-906.87%。

清貨行動(dòng)一直持續(xù)了好幾年，2023年，有棵樹虧損達(dá)4.85億，超過(guò)了當(dāng)年?duì)I收額，毛利率為負(fù)1.92%，真可謂賣得越多，虧得越多。

也因此有棵樹境況一直未能回轉(zhuǎn)，資金鏈斷裂，營(yíng)收持續(xù)下滑，虧損難止。2022年，營(yíng)收7.74億元，同比下滑下降56.11%；到2023年，營(yíng)收只有4.64 億元，同比再降40.01%，僅是2020年巔峰的十分之一。

慘痛教訓(xùn)下，有棵樹或主動(dòng)或被動(dòng)的進(jìn)行了業(yè)務(wù)調(diào)整。一方面，減小對(duì)亞馬遜的依賴，大力開拓Shopee、AliExpress、Lazada等電商平臺(tái)；另一方面，不斷精簡(jiǎn)產(chǎn)品，進(jìn)行業(yè)務(wù)瘦身，其商品生產(chǎn)量從2022年的超2300萬(wàn)，減少至2023年的1100多萬(wàn)；庫(kù)存量也從850萬(wàn)，降至460萬(wàn)。

2024年三季度財(cái)報(bào)顯示，前三季度，有棵樹實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.28億元，同比下降4.83%；凈利潤(rùn)為-3056.57萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)78.54%。單看第三季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9983.76萬(wàn)元，同比減少8.69%；凈利潤(rùn)為31萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)100.37%，利潤(rùn)雖少，卻是扭虧為盈的轉(zhuǎn)變。

通拓在2021年之后就頗為倒霉。先是被亞馬遜關(guān)掉諸多店鋪，凍結(jié)資金；同年其沃爾瑪渠道出現(xiàn)問(wèn)題，無(wú)法正?；乜?；2022年3月，通拓獨(dú)立站所綁定的支付賬號(hào)又被 Paypal 以侵權(quán)等理由陸續(xù)封?；騽澘睿罱K被劃扣金額合計(jì)人民幣6902.52萬(wàn)元。

更嚴(yán)重的是，剛好在2021年4月，創(chuàng)始人廖新輝離開了奮斗17年的通拓，由不那么懂業(yè)務(wù)的鄒春元接任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。為了爭(zhēng)取更大的話語(yǔ)權(quán)，鄒春元開始了大刀闊斧的改革。

先是砍sku做精品，把sku從60萬(wàn)縮減到6萬(wàn)，砍了近90%，卻導(dǎo)致庫(kù)存堆積如山；后又大力發(fā)展海外倉(cāng)，在海外大量囤貨；然后還把分銷體系換了，結(jié)果庫(kù)存清不掉，眼見精品和海外倉(cāng)模式做不下去，最后只能把業(yè)務(wù)調(diào)回成鋪貨。

于是在最困難、最需要轉(zhuǎn)型的黃金時(shí)期，通拓業(yè)務(wù)幾乎一團(tuán)亂麻，不僅業(yè)務(wù)毫無(wú)進(jìn)展，還導(dǎo)致連年虧損。兩年半時(shí)間，通拓業(yè)績(jī)下滑超過(guò)一半，累計(jì)虧損超過(guò)10億元人民幣。2024年，通拓再次淪落到賣身的命運(yùn)。

04、浴火重生

從3C切換到家居賽道，深入供應(yīng)鏈，并拓展物流業(yè)務(wù)，同時(shí)進(jìn)行渠道多元化建設(shè)，降低對(duì)亞馬遜的依賴，傲基幾乎是以重新創(chuàng)業(yè)的方式來(lái)走出亞馬遜封號(hào)的陰影。

傲基憑此迅速走出了虧損的泥潭。截至2024年4月份，傲基營(yíng)收從2023年同期的24.24億元增加16.9%至28.33億元；凈利潤(rùn)則從2023年同期的0.96億元增加96.8%至1.89億元；毛利率也從2021年的20.9%提升至34.5%，凈利率從-6.5%恢復(fù)到6.7%。

2024年11月8日，傲基在港交所主板掛牌上市。在招股書中，傲基已將自己定位為“專注于提供家具家居類產(chǎn)品的跨境電商平臺(tái)”。數(shù)據(jù)顯示，傲基消費(fèi)電子和電動(dòng)工具類產(chǎn)品營(yíng)收占比從2021年的29.4%下降到2023年的9.1%，而家居類目的銷售占比則從41%增長(zhǎng)至75.9%，成為了公司收入的主要來(lái)源。

如今，傲基在家居賽道已占有相當(dāng)?shù)姆蓊~。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，傲基床架、食品柜、梳妝臺(tái)和梳妝凳、書柜、餐柜和邊柜以及冰箱等6類產(chǎn)品的銷量在亞馬遜美國(guó)站的細(xì)分類目排名第一、10個(gè)產(chǎn)品品類在亞馬遜美國(guó)網(wǎng)站的市場(chǎng)份額達(dá)到10%以上。2023年，旗下有11個(gè)品牌GMV超過(guò)1億元。

賽維則是全面轉(zhuǎn)型服飾配飾品類。該品類貢獻(xiàn)收入占比從2020年的47%增長(zhǎng)到了2023年的71%。

2023年財(cái)報(bào)顯示，在賽維前五大品牌中，僅有一個(gè)非服飾品類的品牌，排名第四，即運(yùn)動(dòng)健身品牌ANCHEER，當(dāng)年帶來(lái)了2.31億元的銷售額，同比下降13.4%。

如今，賽維甚至有了“小SHEIN”的稱號(hào)。2023年，其男裝品牌Coofandy 及家居服品牌Ekouaer 的年度銷售額首次突破10億元；此外，內(nèi)衣品牌Avidlove 年度銷售額超過(guò)5億元；ANCHEER、Zeagoo、COBIZI、Hotouch、Arshiner、Vivi品牌年度銷售額超過(guò)1億元。

2024年第三季度，賽維營(yíng)收戰(zhàn)績(jī)依然驚人，達(dá)到了26.24億元，同比增長(zhǎng)63%，只是利潤(rùn)出現(xiàn)了虧損，達(dá)4000萬(wàn)元。不過(guò)從前三季度看，賽維凈利潤(rùn)為1.9億，整體還是賺錢的。

通拓業(yè)績(jī)大幅虧損，導(dǎo)致身價(jià)驟降，2024年7月，以7億元的價(jià)格被“賤賣”給華凱易佰。而在2017年，通拓被華鼎股份收購(gòu)的價(jià)格是29億元，這一年，通拓營(yíng)收36.26億元，凈利潤(rùn)為2.07億。

對(duì)于通拓來(lái)說(shuō)，賣身華凱易佰或許不失為一個(gè)好去處，兩家企業(yè)雖都是鋪貨賣家，但存在較強(qiáng)的互補(bǔ)性。

華凱易佰擁有超100萬(wàn)SKU，客單價(jià)在100元左右，而通拓的客單價(jià)在200多元；華凱易佰8成營(yíng)收來(lái)自亞馬遜，通拓的銷售渠道更加多元，亞馬遜的營(yíng)收占比不到50%，合并之后，雙方在品類、渠道以及價(jià)格區(qū)間等方面都能更加均衡發(fā)展。

華凱易佰2024年三季度財(cái)報(bào)顯示，通拓在第三季度迅速改善財(cái)務(wù)狀況，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.77億元，已成功扭虧為盈。

而有棵樹能否同樣滿血復(fù)活，就看此次重整結(jié)果如何。根據(jù)重整計(jì)劃草案，有棵樹一方面將保留跨境電商優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，剝離盈利能力和流動(dòng)性較弱的資產(chǎn)，并引入新的業(yè)務(wù)資源；另一方面，則要開拓新興市場(chǎng)，東南亞將會(huì)成為未來(lái)發(fā)展的重要方向。

據(jù)悉，作為有棵樹的產(chǎn)業(yè)投資人，行云集團(tuán)是全球互聯(lián)網(wǎng)電商頭部企業(yè)，在東南亞擁有豐富的線上和線下資源，可以有效幫助有棵樹開拓本地市場(chǎng)；而縱騰集團(tuán)建設(shè)有龐大的海外倉(cāng)體系，能彌補(bǔ)有棵樹在物流上的短板。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，有棵樹有望改善經(jīng)營(yíng)能力，實(shí)現(xiàn)絕地涅槃。

（封面/圖蟲創(chuàng)意）

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