2018年，阿里巴巴向新興市場B2C電商投資50億美金

阿里巴巴在過去一年低調而大手筆的布局了新興市場。

雖然阿里官方并未公布詳細投資數據，但從外媒零星披露的并購信息可以看到，阿里過去一年在海外B2C電商總投資額預計超過50億美金：

2018年3月，阿里巴巴20億美元增資東南亞B2C電商平臺Lazada；

2018年5月，阿里巴巴宣布全資收購東南亞電商平臺Daraz Group；在此之前，螞蟻金服1.8億美金收購了巴基斯坦微眾銀行Telenor旗下的錢包業(yè)務；

2018年6月，阿里巴巴領銜向印度電商Paytm Mall投資4.45億美金；

2018年7月，阿里巴巴以7.5億美元收購土耳其電商Trendyol的多數股權；

2018年8月，阿里巴巴11億美元領投印尼電商平臺Tokopedia；

這并不是阿里巴巴首次在海外投資并購B2C電商，自從2016年以10億美金收購Lazada的絕大部分股權開始，阿里已經為此足足準備了兩年時間。

我們不妨來分析分析這50億背后的投資邏輯：

一、謀求全球生態(tài)化發(fā)展

說起跨境電商，阿里生態(tài)的速賣通可以說是跨境電商的鼻祖。速賣通已有八年的歷史了，服務海外C端消費者，速賣通平臺上提供18種語言，面向全球220多個國家，月訪問量達到2個億，其中在100個國家的App下載排名中排名第一。

除此之外，阿里巴巴還有針對海外B端客戶的阿里國際站Alibaba.com。國際站發(fā)展于外貿時代，在一帶一路沿線國家，阿里巴巴國際站上的交易仍很活躍，交易額每年翻倍增長。

阿里巴巴過去一年大舉并購本土B2C電商平臺，正在從一站打全球的速賣通“跨境B2C”和國際站“跨境B2B”業(yè)務，擴展至全球本土化的B2C生態(tài)。

電商深化發(fā)展之后，必然面臨如何更好匹配用戶習慣和提供更好購物體驗的挑戰(zhàn)，阿里巴巴恐怕比市場上任何人都更深刻理解B2C電商對這個立體生態(tài)的戰(zhàn)略價值。

二、篤定新興市場

從Lazada和Tokopedia所在的東南亞市場，到印度、土耳其和巴基斯坦，阿里看重人口基數大、電商剛剛起步、市場格局尚未形成的市場。

然而，細心的讀者可能會發(fā)現，阿里的B2C布局中，唯獨沒有中東海灣市場。

為什么？

ePanda出海中東認為，阿里錯過了中東投資并購最熱的2016和2017年之后，現在已經沒有較好的標的。其實想在中東尋求收購對象的除了阿里，還有京東和eBay等巨頭，終因沒有合適的標的而作罷。

2016年阿里巴巴豪擲10億美金并購Lazada時，正是中東本土電商Souq融資困難、舉步維艱的時候，Souq的創(chuàng)始人羅納爾多曾托各種關系接觸阿里巴巴，畢竟能拿得出數億美金的買家并不多。然而當時阿里正忙于東南亞和印度市場，中東對阿里來說人口體量不大，內部認為各種政策風險較高而作罷。

事后看來，阿里足足花了2年時間才想清楚這盤棋怎么下。

而這兩年中，中東的電商市場發(fā)生了翻天覆地的變化，阿里國際化最大的競爭對手亞馬遜以5.8億美金的“白菜價”并購了Souq，不差錢的中東土豪阿拉巴爾募資10億美金創(chuàng)建了Noon，且不說Noon的估值多少，阿拉伯世界創(chuàng)業(yè)精神領袖阿拉巴爾會不會賣還是個問題。

當然，后面的事情誰也說不準。這兩年不斷涌現出來的中國跨境電商在中東的數據增長迅猛，不論從增長速度還是潛力來看，都可能在2019年成為阿里投資并購的標的。

三、關注所在國的政治經濟形勢

阿里擅長長線投資。而電商所處的零售業(yè)，涉及國計民生，所在國家局勢是否穩(wěn)定、關稅政策、對中國商品的友好程度、貿易壁壘，同中國的政治關系等都可能影響阿里對項目的風險評估。

巴基斯坦有2.2億人口，近年來局勢趨于穩(wěn)定，阿里巴巴不僅全資并購了Daraz，螞蟻金服還涉足關系到所在國經濟命脈的中小微金融服務。明白人都看出來，阿里巴巴在巴基斯坦的政府關系上有充足的把握。

阿里巴巴同土耳其電商Trendyol的談判時間不短，并購對外宣布時間在18年6月份，而里拉匯率出現較大波動的時間剛好就在6月份，阿里的并購可以說是唱衰土耳其市場的一股逆流，可見其對土耳其市場的堅定信心。

看好土耳其市場的還有亞馬遜。亞馬遜在18年10月份開通土耳其站，且在土耳其投資倉儲和末端派送等電商基礎設施。

四、看中控制權，逐步收購全部股權

細心的朋友還會發(fā)現，阿里的投資并購很少一開始全資并購，一般從并購絕大部分股權開始，先獲取控制權，然后逐步收購剩余股權。

以Lazada為例，2016年以10億美金獲得控制權，后來阿里總共花了40億美金獲取了Lazada的全部股權，且委派了十八羅漢之一的彭蕾任CEO。

阿里在土耳其收購Trendyol也是從絕大部分股權開始的，有消息稱阿里以協(xié)議方式，最終實現了全資收購的目的。

在最近的投資并購案例中，無一例外，阿里最看重控制權，控制權可以說是阿里投資并購的一個前提條件。

五、泛非洲和拉美

全球新興市場中，符合阿里投資喜好的人口基數大、政治經濟穩(wěn)定的市場，還有泛非洲和拉美地區(qū)尚未涉及。

泛非洲市場中，Jumia其實是阿里一個非常好的標的。Jumia同屬于電商“克隆工廠”Rocket Internet的資產，非洲最大運營商MTN持有初始1/3左右的股份，既有阿里熟悉的Rocket基因又有非洲本土資源。然而Jumia在2018下半年傳出正在謀求獨立上市。

跨境電商過去一年在拉美市場仍未見大動靜，雖然有不少跨境電商獨立站在墨西哥市場做了嘗試，但終因關稅政策、用戶習慣和對中國商品的接受程度上均未見明顯的寬松，最終都撤離了拉美市場。

通過速賣通的數據，阿里巴巴想必已對拉美市場放低期望值。（來源：ePanda出海中東）

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