資本+商業(yè)模式+中國制造的出?？缇畴娚蹋呦蚴澜?！

2020年全球的新冠疫情突如其來，海外的社交隔離以及中國面對境外入關(guān)者的嚴格隔離政策都給我們的出海投資2.0階段踩下了剎車，出國考察及盡調(diào)都分外的艱難。但如同圣經(jīng)里說的“當上帝為你關(guān)上一扇門的同時，也悄悄為你打開了一扇窗”。近在身邊的跨境電商行業(yè)在海外疫情的催化下，中國政策的鼓勵下，以及資本市場的助力下開始爆發(fā)式增長。

中國具備兩大優(yōu)勢，第一是全球領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式以及運營手段，第二是具備成本及效率優(yōu)勢，且在全球新冠疫情中“先進先出”的中國供應鏈?？缇畴娚掏昝赖膶⒍呦嘟Y(jié)合，也是我們“資本+商業(yè)模式+中國制造”出海的3.0階段重點投資方向，在這階段下標的企業(yè)模式更為具體，優(yōu)勢更為清晰，中國資本回到了中國主戰(zhàn)場的聚光燈下，將更加胸有成竹。

早一點

從2016年開始鼎暉百孚團隊便將跨境作為出海的核心賽道覆蓋研究，在2020年一季度末開始出差拜訪企業(yè)?！懊绹I(yè)補貼一發(fā)放就業(yè)務開始起量”，“海外倉貨備少了快斷貨了”是賣家們那時的普遍狀態(tài)，也讓我們意識到海外疫情下的跨境電商行業(yè)即將爆發(fā)，領(lǐng)先于市場瞄準了最大童裝獨立站Pat Pat以及頭部跨境物流服務商泛鼎國際。2020年2季度后，跨境電商行業(yè)逐步升溫，兩家企業(yè)成為了資本市場的焦點。

苦一些

“2020年將是跨境電商元年”，這是行內(nèi)人常說的話。從數(shù)字來，說跨境電商同時滿足了萬億規(guī)模，高速增長（過往三年保持了25%的年平均行業(yè)增速），極度分散（2019年CR10僅3.56%）三大特征，處于行業(yè)周期的早期爬坡期。在這跨境電商的長雪道上，我們希望通過行業(yè)深耕能為基金挖掘特殊投資機會，創(chuàng)造更多價值。在過去的12個月內(nèi)，我們與管理層合作，分別參與了進口電商君美瑞，以及出口電商帕拓遜的拆分/重組機會。復雜的交易下磨煉交易能力，希望能做其他人做不了的事，也希望讓我們與管理層走的更近一些。

展望未來

我們堅信跨境電商將成為國際貿(mào)易里的新業(yè)態(tài)，中國外循環(huán)里不可或缺的新動能?？梢园芽缇畴娚炭闯苫ヂ?lián)網(wǎng)時代下的國際貿(mào)易升級，本質(zhì)是用互聯(lián)網(wǎng)改造了國際的商品流通。這個改造的市場空間有多大？中國每年進出口商品流通盤子有30萬億人民幣，接近于中國40萬億的社會零售總額。在中國商品流通40萬億的盤子上，電商實現(xiàn)了25%的滲透有了10萬億人民幣的中國電商市場，培育出包括阿里、京東、拼多多在內(nèi)數(shù)家萬億人民幣交易額的電商巨頭；在國際商品流通30萬億的盤子上，電商剛實現(xiàn)超過15%的滲透，且不討論出現(xiàn)萬億交易額體量的巨頭，至少將出現(xiàn)多家千億人民幣規(guī)模的偉大企業(yè)以及投資機會，這些投資機會也將為早期布局的投資者創(chuàng)造超額回報。

全球新冠疫情體現(xiàn)出了中國自上而下整體強大的組織能力，中國國力將會逐步強大，對世界的溢出效應也將越來越強。我們期待著越來越高維的模式出海，期待著未來出海的4.0、5.0階段。我們看好軟硬件相結(jié)合的智能消費電子出海模式；結(jié)合中國強大供應鏈及極致用戶運營能力的出海模式；跨境電商大商流下服務跨境電商的物流投資機會等等。同時中國制造業(yè)一直作為海外品牌的代工廠，我們期待通過跨境電商能夠開始直面消費者，以好的產(chǎn)品、好的設(shè)計、好的品牌理念打動全球消費者做出中國人的中高端品牌，走向世界。

（來源：鼎暉新興市場投資）