縱騰觀察 | 警惕！英國電商盛宴之下風險暗涌

疫情影響下，英國線下實體零售受沖擊，取消退稅更是讓行業(yè)雪上加霜。線上零售被看好，零售商和物流商們加快硬件投入，三季度英國物流倉儲物業(yè)租賃量同比增長111%，2020年的零售電商銷售額可能只是未來三年內(nèi)的小高峰，電商盛宴之下，牛鞭效應需要引起警惕。

英國開始接種新冠肺炎疫苗，物流或受影響

倫敦時間12月8日， 90歲的瑪格麗特·基南成為英國首位新冠肺炎疫苗接種者。據(jù)悉，英國首批80萬劑疫苗的接種人群為80歲以上的老人、養(yǎng)老院工作人員以及一線醫(yī)務工作者，這批疫苗僅能供40萬人接種使用。

該新冠疫苗由德國生物新技術公司與美國輝瑞制藥有限公司合作研發(fā)，“曲率極速行動”首席運營官Perna表示，輝瑞的新冠肺炎疫苗將通過聯(lián)邦快遞與UPS物流進行配送。12月正值電商零售的傳統(tǒng)旺季，盡管聯(lián)邦快遞表示，有充足的空運能力滿足新冠疫苗的配送要求，然而醫(yī)療物資的優(yōu)先配送，或?qū)⒆屧揪褪志o張的物流愈發(fā)吃緊，需要引起電商賣家們的關注。

英國政府首席科學顧問帕特里克·瓦蘭斯指出， “即便接種了疫苗，或許到明年冬天，我們（依然）需要實施戴口罩等措施?！睂崿F(xiàn)疫苗全面接種還需要很長一段時間，如果進程順利，英國疫情有望在明年2月至3月趨于緩和，但防疫限制措施仍將持續(xù)。受疫情影響，2020年英國大批實體零售商受到?jīng)_擊，艱難度日。

疫情之下又遭取消退稅，實體零售遭遇凜冬

疫情的寒冬尚未過去，取消退稅或成為又一次重擊。英國財政部公布，將于2021年1月1日起取消“增值稅零售出口計劃”，這意味著非歐盟國家游客在英國購得商品將無法退稅。該政策主要針對時尚、配飾和美妝類商品。一旦失去了購買免稅奢侈品的機會，英國將成為歐洲唯一一個不向國際游客提供免稅購物的國家。新西區(qū)公司（NWEC）估算，取消退稅可能會造成35億英鎊的商業(yè)損失。國際零售協(xié)會首席執(zhí)行官保羅·巴恩斯表示，這一舉措會在疫情后進一步損害英國的旅游、零售和休閑產(chǎn)業(yè)

大批零售商倒閉意味著失業(yè)潮來臨。當?shù)貢r間11月30日晚間，服裝零售巨頭阿卡迪亞集團申請破產(chǎn)保護，12月1日，擁有230多年歷史的德本漢姆宣布進入破產(chǎn)清算階段。英國國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，第三季度裁員人數(shù)增加了創(chuàng)紀錄的18萬人，達到31萬人的歷史新高。失業(yè)率如預期上升至4.8％，創(chuàng)歷史新高。英國零售研究中心數(shù)據(jù)預測，今年全國零售業(yè)將失去超過23萬個工作崗位。

根據(jù)LDC和英國普華永道的數(shù)據(jù)，到2020年上半年，英國關閉商店的數(shù)量達到創(chuàng)紀錄的11120個。2019年上半年僅關閉了3,509家商店。隨著零售巨頭宣布進入破產(chǎn)清算階段，關張的商店數(shù)字還將進一步增加。英國零售商破產(chǎn)風險加大，關聯(lián)的中國企業(yè)出口收匯也同樣面臨著諸多風險。

電商占零售總額突破30％，但高峰或不能持續(xù)

英國整體零售增長放緩，電子商務繼續(xù)以兩位數(shù)的速度保持增長。E-market數(shù)據(jù)報告顯示，英國消費者2020年將在線消費1413.3億英鎊（1803.9億美元），較2019年大幅增長34.7％。這一顯著增長將使電子商務首次占英國零售總額的30％以上。在2019年，這一份額僅為21.8％。（見表一）

表一：英國零售電商銷售額，2019-2024年（十億英鎊）

習慣超前消費的民眾也開始注重儲蓄，英國官方數(shù)據(jù)顯示，由于疫情封鎖限制了外出消費，4月至6月間，英國人儲蓄比以往任何都高?？芍涫杖氲膬π畋壤龔?.6%上升至29.1%，是1993年時創(chuàng)下的記錄14.4%的2倍多。（見表二）國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，同一時期，家庭支出下降了23.6%，反映出封鎖限制對社會消費產(chǎn)生了顯著影響。

表二：英國家庭儲蓄比例

這意味著，雖然2020年零售電商增速明顯，但高峰可能并不能持續(xù)。受疫情影響，實體零售經(jīng)濟下行，不少從事該行業(yè)的民眾面臨失業(yè)問題，缺乏收入來源。即使收入未受影響，存錢以應對未來的不可預測，這一觀念也開始在大家的腦海中駐扎，消費力回升還需很長一段時間。從E-market提供的數(shù)據(jù)可以看到（見表一）， 2021年零售電商銷售額可能會有所縮減，2020年將會是未來三年內(nèi)的小高峰。

由于消費者的購物方式趨向于網(wǎng)上購物，不少電商企業(yè)從中受益，更加重視硬件投入，這也導致了英國物流倉儲物業(yè)的租賃量大漲。

物流倉儲物業(yè)租賃量激增111%，零售庫存將迎頂峰

新冠疫情之后，英國零售行業(yè)向電商轉(zhuǎn)型的趨勢將更加快速，對面積足夠大、交通銜接四通八達、能提供長租約的電商倉儲物業(yè)的需求將更大。房地產(chǎn)顧問機構(gòu)世邦魏理仕(CBRE)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年3季度，全英國的物流倉儲吸納量比去年同期增長超過20%，是過往各年中總吸納量最高的一年。（見表三）

表三：英國物流倉儲面積吸納量（來源：CBRE）

2020年三季度，英國物流倉儲物業(yè)的租賃量達到1,333萬平方英尺，與2019年第三季度相比增長111%。第三季度中，共完成了45宗交易，去年同期為21筆，增長114%。進入2020年，該行業(yè)持續(xù)表現(xiàn)強勁，使得前3季度的總租賃面積達到了3257萬平方英尺。

表四：各行業(yè)消費物流倉儲空間的占比

在英國物流倉儲吸納量上，線上零售業(yè)是最大的買家，占到全部吸納量的37%，而如果算上所有的零售類別，整個零售產(chǎn)業(yè)在物流倉儲地產(chǎn)市場上所占吸納量比例可以達到61%，再加上第三方物流公司20%的占比，整體超過了80%。（見表四）

在近期關于英國經(jīng)濟狀況的預測中，普華永道及畢馬威等機構(gòu)認為英國在2020年的整體消費上將減少12%左右，而到了2021年則是上漲8%-10%左右，2020年減少的消費總量，在2021年也難以完全補回，在疫情之后的一段時間內(nèi)，英國民眾的消費不容易回到疫情前水平。但與此同時，2020年3季度時錄得的正在開發(fā)中的物流倉儲空間，卻比2019年同期多了13.4萬平方英尺，漲幅高達45%。在需求難以大幅度增長的情況下，供給大幅增加，租金的進一步上漲可能就需要承受一定壓力。

在線上電商一派繁榮的表象下，一些零售商、物流商以高位搶到倉庫為豪，卻忽略了更大的倉庫供應量正在路上。未來一年，英國將有更多倉庫提供出來，租金不會繼續(xù)上漲；更多的實體零售企業(yè)破產(chǎn)，意味著會釋放出更多庫存和倉庫。租金不會繼續(xù)走高，反而有走低風險。  

線上零售盛宴之下，警惕牛鞭效應

電商銷售額雖然實現(xiàn)20%-30%大幅增長，但還需警惕供應鏈管理中非常著名的牛鞭效應。利好的市場加大了后端供應鏈的波動，造成大量的庫存在路上。不少電商賣家擔心備貨不夠，加緊備貨，造成供應鏈端訂單暴增，今年的船運爆倉、鐵路停運等現(xiàn)象，都顯示出部分賣家的非理性。上半年航空運價飛漲引起了恐慌，賣家大量往海外倉堆貨，卻被海運運價割了一把韭菜，而空運市場反而變得相對平穩(wěn)。

英國封城影響下，尾程物流配送受限，造成部分庫存無法完成交付，商品庫存短時間內(nèi)無法及時消化，賣家將面臨周轉(zhuǎn)壓力。加上消費力滑坡，未來不宜盲目樂觀。

高速增長的電商市場也意味著更激烈的競爭，結(jié)合供應鏈情況，提前制定有效的策略，保持穩(wěn)健發(fā)展，無論是租倉位還是備貨，建議賣家不易太過激進，否則很有可能會為此付出高昂的學費。

（來源公眾號：ZT觀察）

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