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2020-02-21 11:11
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近日，爆哥從深圳證券交易所了解到，對于日前深交所的詢函，跨境通做了正面回復。
回復函顯示，跨境通對截止 2019 年末的存貨進行了初步清查和價值評估，包括識別和評估可正常銷售的存貨和不可正常銷售的存貨。根據(jù)制定的存貨跌價準備計提政策，對于可正常銷售的存貨采用庫齡法計提存貨跌價準備，對于不可正常銷售的存貨采用個別法計提存貨跌價準備。
1、庫齡法：跨境通 2019 年末存貨跌價準備計提金額為 18,080.97 萬元，較 2018 年末減少13,141.78 萬元，主要原因：
A、跨境通 2019 年末可正常銷售的存貨規(guī)模較 2018 年末大幅減少，減少金額為 100,704.04 萬元；
B、2019 年末可正常銷售的存貨整體庫齡減少，如 2019年末 1 年以上庫齡的存貨占比為 12.38%，而 2018 年末 1 年以上庫齡的存貨占比為 23.61%。因此，庫齡法下存貨計提減值合理。
2、個別法：存貨計提減值的合理性個別法下，跨境通2019 年末存貨跌價準備計提金額 129,651.43 萬元，較 2018 年末增加101,820.85 萬元，2019 年末計提金額較大且增加較多的原因：
環(huán)球易購在 2019 年第四季度的銷售旺季因資金周轉緊張，缺乏充足資金及時進行廣告推廣，導致部分存貨錯過了銷售的最佳時期而形成積壓；
另外，受中美貿易戰(zhàn)影響，環(huán)球易購歐美市場銷售業(yè)務出現(xiàn)下滑，造成大量存貨積壓；與此同時，伴隨著存貨庫齡的不斷增加與替代品的出現(xiàn)，部分存貨逐漸呆滯。
截止 2019 年末，因前述原因導致大量存貨積壓滯銷，預計難以繼續(xù)正常銷售，且考慮到海外存貨倉儲費用、人員成本等管理成本較高，跨境通對該些存貨進行報廢處理或在銷售環(huán)節(jié)進行買贈促銷處理，因此，公司采用個別法對該些存貨計提較大金額的跌價準備，存貨計提減值具有合理性。
據(jù)透露，2019 年第四季度，環(huán)球易購通過買贈促銷等方式清理積壓滯銷存貨 75,229.76 萬元，買贈促銷的經營模式和具體方式主要為消費者在公司網站購買指定商品后可獲贈福袋（一種隨機的運氣袋，隨機的商品為滯銷商品），以這種歐美喜聞樂見帶隨機性的游戲達到吸引用戶和清理積壓存貨的目的。據(jù)了解。環(huán)球易購在銷售環(huán)節(jié)對該些積壓滯銷存貨并不向購買者單獨收費，因此，其產生的收入實質為零。
不過爆哥不得不說，環(huán)球易購通過促銷手段處理積壓滯銷存貨，大額計提存貨跌價準備存貨，將進一步優(yōu)化存貨結構，存貨質量和周轉率也將得到提高。2019 年末計提存貨跌價損失后存貨賬面價值及資產減值風險均顯著降低，為后續(xù)持續(xù)盈利奠定良好基礎。
何以見得呢？
首先，環(huán)球易購自被跨境通并購至 2018 年度以來，經營情況良好，實現(xiàn)了業(yè)績承諾，持續(xù)盈利，并購當年至 2018 年度歸屬于母公司凈利潤累計超 15 億元。
其次，若不考慮清理積壓滯銷存貨及對期末積壓滯銷存貨計提存貨跌價準備的影響，環(huán)球易購 2019 年度經營凈利潤約 3.8 億元。
同時，2019 年期間，環(huán)球易購開始執(zhí)行多種措施管理存貨以提升運營效率，一方面，對傳統(tǒng)的采銷模式進行了調整，以牽引庫存結構變化，降低自有庫存。具體措施包括引入 VMI（供應商管理庫存）、計劃庫存、一件代發(fā)業(yè)務、代運營、開放平臺等等。另一方面，環(huán)球易購開啟了針對滯銷品的自動和強制的內部庫存共享，以加快滯銷品變現(xiàn)，后期會持續(xù)拓展并調整滯銷品定義，刺激產品變現(xiàn)加速。環(huán)球易購更從產品開發(fā)端和銷售端著手提升銷售轉化率以提升存貨周轉率：加大了對自有品牌產品的支持力度，提高其銷售額占比。經過近年來的自有品牌建設，公司現(xiàn)有的重點自有品牌包括：Zaful、Suaoki、LANGRIA、Rosegal、Floureon、Excelvan、Finether、DRESSFO、Enkeeo、Alfawise 等。2019 年，自有品牌銷售額占比超 50%。
所以爆哥可以負責任的說，環(huán)球易購持續(xù)盈利能力沒有發(fā)生重大變化。
