3月9日,美股資產(chǎn)管理有限公司(iMeigu,i美股)宣布,已向當(dāng)當(dāng)網(wǎng)(NYSE: DANG)提交以全現(xiàn)金方式收購其全部流通股份的非約束性要約。此次提出的收購價格為每美國存托股(ADS)8.8美元,相對此前管理層的內(nèi)部收購要約價格高出12.6%。
i美股原本是一家由網(wǎng)易前執(zhí)行副總編輯方三文和他的前同事梁劍創(chuàng)辦于2010年的財經(jīng)資訊網(wǎng)站。2013年,i美股放棄了內(nèi)容業(yè)務(wù),將內(nèi)容交給他們在2011年創(chuàng)辦的雪球財經(jīng)App。同時,i美股團隊組建新公司從事資產(chǎn)管業(yè)務(wù),專注于中國互聯(lián)網(wǎng)投資,目前重點投資美國、香港二級市場的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),并管理一支人民幣基金(iMeigu基金)。
跟近期遭到中小股東詬病的聚美優(yōu)品相似,當(dāng)當(dāng)也是“坑爹的中概股”之一。
2015年7月,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)宣布董事會收到來自董事長俞渝和CEO李國慶的私有化要約,準(zhǔn)備退市。但當(dāng)當(dāng)?shù)乃接谢_價迅速引起了許多投資者的不滿。7.8美元盡管比當(dāng)當(dāng)網(wǎng)當(dāng)時的股價溢價20%,但比30天均價低25%。并且,當(dāng)當(dāng)在宣布私有化前一個月,股價從最高的11.5美元跌了40%。
2010年12月,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在紐約上市,當(dāng)時發(fā)行價格為16美元。
i美股的收購要約“攪局”了當(dāng)當(dāng)?shù)乃接谢M程。
i美股資管公司創(chuàng)始人兼CEO梁劍表示,收購當(dāng)當(dāng)是因為“覺得便宜”。
梁劍此前在聚美優(yōu)品宣布私有化之后表示,由于制度缺陷,中概股公司低價私有化“這樣顯失公平的做法,被極致地利用”。梁劍還稱,對付低價私有化有“七種武器”,其中一條便是“發(fā)個價格更高的私有化要約”。
但i美股的行為也被認(rèn)為“存有私心”。
一位要求匿名的美股分析師告訴澎湃新聞,“現(xiàn)在i美股對市場說,當(dāng)當(dāng)?shù)膬r格好便宜,我要買。成不成功是一回兒事,如果李國慶拒絕,就必須提高私有化報價,i美股則會有套利空間。就算李國慶真賣了,i美股也可以叫職業(yè)經(jīng)理人來運作當(dāng)當(dāng)。反正他在意的是股價,而不是經(jīng)營?!?
長期關(guān)注企業(yè)并購的方創(chuàng)資本合伙人汪曉俊表示,i美股收購當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是因為看到了其中的套利機會,“當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的市值才5億美元,收購之后回國賣給BAT,或者上戰(zhàn)略新興板,都是非常好的選擇?!痹谒磥?,當(dāng)當(dāng)網(wǎng)現(xiàn)在被嚴(yán)重低估,而在中概股和國內(nèi)市場之間,存在著巨大的套利機會。
梁劍還承認(rèn),在宣布收購要約前,i美股并沒有和李國慶等當(dāng)當(dāng)網(wǎng)管理層進行溝通,他也無法預(yù)測當(dāng)當(dāng)網(wǎng)管理層會否接受此要約。
澎湃新聞查到i美股報告顯示,i美股基金在2015年回報為26.95%,取得超越市場的收益主要得益于重倉私有化套利?!叭绻艺f40多買了奇虎,3塊多買了航美傳媒,是不是會被認(rèn)為是股神?這當(dāng)然是是事實,但并非事實之全部。奇虎,我們從60塊一直買到40多,航美傳媒則從5塊買到3塊多。這些中概公司公布私有化后,普遍出現(xiàn)距離私有化價格40%以上的空間。市場的瘋狂和恐懼,都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出想象,也經(jīng)一度造成我們凈值大幅回撤。幸好,在市場恐慌下跌的時候,我們沒有恐懼,而是持續(xù)買入?!绷簞φf。
i美股稱,將為此次收購設(shè)立專門的公司,并通過其股東、投資者、合作方和銀行等完成募資,以便完成本次交易。
上述匿名人士還質(zhì)疑:“i美股最早做分析,后來做社區(qū)(雪球),現(xiàn)在做基金。在美國或歐洲,這是被嚴(yán)格禁止的,不能既當(dāng)裁判員,又當(dāng)選手?!?
雪球現(xiàn)在是最為國內(nèi)活躍的股票社區(qū),投資者很容易在這里抱團。前一陣聚美優(yōu)品以低價宣布私有化,正是i美股發(fā)布公告,召集中小股東欲集體起訴聚美。
有趣的是,梁劍此前在一篇題為《私有化套利的風(fēng)險和判斷》的文章中寫道,“第三方發(fā)起,私有化邀約容易被管理層拒絕,除非收購溢價有足夠吸引力?!?
美國當(dāng)?shù)貢r間3月9日,當(dāng)當(dāng)在盤前交易中大漲5.9%。截至9時30分,當(dāng)當(dāng)股價報7.05元,漲6.66%。
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