非洲電商Jumia正籌備上市，新興市場(chǎng)迎來(lái)收獲期？

據(jù)路透社消息，德國(guó)孵化器Rocket Internet正在籌備旗下非洲電商Jumia于2019年第一季度在紐交所上市，估值10億美金，計(jì)劃首次公開(kāi)募股2.5億美金?；ㄆ?、摩根士丹利和Berenberg正在協(xié)調(diào)這次IPO。

非洲大陸擁有12億人口和約1700萬(wàn)個(gè)中小型企業(yè)，廣闊的市場(chǎng)前景讓越來(lái)越多的中國(guó)創(chuàng)業(yè)者去非洲淘金，然而這個(gè)古老的大陸上有太多的不確定性，現(xiàn)有的明星創(chuàng)業(yè)公司也不太多（來(lái)自中國(guó)的傳音手機(jī)現(xiàn)在依然神秘，老牌瀏覽器Opera能成功上市據(jù)說(shuō)也是靠非洲市場(chǎng)）。

Jumia已經(jīng)打造了電商、支付、物流、外賣(mài)、酒店預(yù)定等一系列生態(tài)系統(tǒng)，業(yè)務(wù)覆蓋了14個(gè)國(guó)家。它在籌備上市的消息還是挺令人振奮的，會(huì)是一劑強(qiáng)心針，也是整個(gè)非洲科技創(chuàng)投圈的一個(gè)標(biāo)志性事件。

Jumia已經(jīng)打造了一個(gè)完整的生態(tài)系統(tǒng)

不過(guò)，說(shuō)實(shí)話，墨騰覺(jué)得這個(gè)時(shí)間點(diǎn)有些意外。 因?yàn)樵贘umia工作的朋友多次表示非洲市場(chǎng)還處于很早的階段，他們更愿意繼續(xù)等待而不是上市。對(duì)于這一年來(lái)洶涌而來(lái)的中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，Jumia并沒(méi)有感到壓力，畢竟之前融了很多錢(qián)，手上現(xiàn)金充裕，而且已經(jīng)有了一定的底子，隨時(shí)可以繼續(xù)進(jìn)入燒錢(qián)模式。

不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，當(dāng)年Lazada也是有這樣的信心的。

曾被寄予厚望的Jumia

2012年，由Rocket Internet牽頭，南非最大電信運(yùn)營(yíng)商MTN集團(tuán)、法國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商O(píng)range三家共同出資，在尼日利亞投資創(chuàng)建了非洲電子商務(wù)集團(tuán)Africa Internet Group（簡(jiǎn)稱“AIG”），最初這個(gè)集團(tuán)旗下除了Jumia之外還有一系列的互聯(lián)網(wǎng)子品牌，如電商Keymu、酒店預(yù)定服務(wù)平臺(tái)Jovago，外賣(mài)平臺(tái)Hellofood，打車(chē)平臺(tái)Easy Taxi等。

AIG重組之前旗下的品牌

插一句題外話， MTN在伊朗的子公司IranCell也和Rocket Internet合資建立了伊朗互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)（Iran Internet Group），使用MTN無(wú)法從伊朗轉(zhuǎn)出的利潤(rùn)孵化了包括打車(chē)公司Snapp和電商公司Bamilo等一系列企業(yè)。

Iran Internet Group旗下品牌

2016年，AIG重組，將所有業(yè)務(wù)歸到Jumia品牌名下，Africa Internet Group更名為Jumia Group。重組前后的Jumia總共獲得高盛等7億美元投資，估值超過(guò)10億美金，成為非洲首家獨(dú)角獸。

改名重組的時(shí)候Jumia集團(tuán)的聯(lián)合CEO們，法國(guó)人Sacha Poignonnec和Jeremy Hodara從巴黎（其實(shí)我們也不知道他們?yōu)槭裁丛诎屠?，而不是非洲本土）搬到了迪?- Rocket Internet另外一個(gè)區(qū)域公司Middle East Internet Group （MEIG）的地盤(pán)上。據(jù)說(shuō)后者很長(zhǎng)一段時(shí)間都不爽這個(gè)安排（這個(gè)也和Jumia的資金量比MEIG高很多有關(guān)）。

Rocket Internet的目標(biāo)是在非洲大陸復(fù)制一個(gè)亞馬遜或阿里巴巴。和Rocket Internet在其他市場(chǎng)的打法一樣，Jumia成立之初便開(kāi)始快速擴(kuò)張，以超強(qiáng)執(zhí)行力和重金投入的方式，很快在尼日利亞、埃及、肯尼亞等關(guān)鍵市場(chǎng)成為第一。

Jumia的營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)很快。根據(jù)Rocket財(cái)報(bào)，Jumia Group的GMV從2016年的3.57億歐元增長(zhǎng)到2017年的5.07億歐元，訂單量也在持續(xù)增長(zhǎng)。

Jumia單量增長(zhǎng)迅猛

2018年上半年，通過(guò)其網(wǎng)站銷(xiāo)售的商品價(jià)值增加了三分之二，達(dá)到3.15億歐元，第二季度同比增長(zhǎng)率略微下降，從至71％下降至62％。Jumia目前有有280萬(wàn)活躍客戶，增長(zhǎng)了79％。

和其他快速發(fā)展的電商一樣，雖然營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)迅猛，但虧損也很?chē)?yán)重。根據(jù)財(cái)報(bào)，Jumia2017年成交800萬(wàn)單，5億歐元，收入0.93億歐元，毛利0.27億歐元，利潤(rùn)率28.8%，凈虧1.2億歐元。

虧損額也逐年增大

虧損的原因，是因?yàn)樵诨A(chǔ)建設(shè)、人員以及市場(chǎng)上的巨大投入。此外，據(jù)內(nèi)部人士透露，AIG重組之后，原來(lái)的品牌都是獨(dú)立的公司，現(xiàn)在要?dú)wJumia的CEO管理，在整合的過(guò)程中也會(huì)出現(xiàn)一些矛盾。

Rocket Internet將完全退出Jumia

在多次融資之后，目前Rocket Internet的在Jumia的持股份額已經(jīng)下降到了28%。IPO之后，Rocket Internet將完全退出Jumia。

Rocket Internet創(chuàng)辦于2007年。2010年，旗下的第一個(gè)項(xiàng)目“CityDeals”在五個(gè)月時(shí)間內(nèi)以1.7億美元賣(mài)給Groupon；2012年，Rocket開(kāi)始在全球新興市場(chǎng)大規(guī)模復(fù)制亞馬遜和阿里巴巴，包東南亞的Lazada、非洲的Jumia、印度時(shí)尚電商Jabong、中東的Namshi和Wadi，南美洲的Dafiti、俄羅斯的LaModa、澳新地區(qū)的Iconic、東南亞的Zalora，巴基斯坦的Daraz等等。

Rocket的打法是快進(jìn)快出，快速占領(lǐng)市場(chǎng)然后尋求買(mǎi)家，目前有得有失：Lazada已經(jīng)10億美金高價(jià)賣(mài)給了阿里，Daraz也已經(jīng)脫手給了阿里，中東的Namshi被土豪阿拉巴爾收購(gòu)了51%的股份；但是，Jabong被低價(jià)出售，Wadi在中東艱難維持，去年傳說(shuō)eBay會(huì)收購(gòu)但也不了了之。

Rocket Internet于2014年在法蘭克福證券交易所上市，這幾年的股價(jià)走向，能夠反映出它的發(fā)展趨勢(shì)：

新興市場(chǎng)時(shí)機(jī)已到，信心重塑？

從股價(jià)走勢(shì)圖可以看出，2015年還是Rocket的擴(kuò)張期，在東南亞、拉美等區(qū)域投入了大量人力和財(cái)力；但到2016年前后，已經(jīng)在各大市場(chǎng)進(jìn)行戰(zhàn)略收縮。

2017年，Rocket旗下有兩家公司IPO，分別是外賣(mài)平臺(tái)Hello Fresh和Delivery Hero。這也是一個(gè)很有意思的現(xiàn)象，Rocket在電商上下的血本最大，然而最容易帶來(lái)回報(bào)的，卻是外賣(mài)業(yè)務(wù)。同時(shí)值得注意的是，Hello Fresh和Delivery Hero都是歐洲市場(chǎng)為核心：成熟、消費(fèi)能力強(qiáng)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手弱是這些市場(chǎng)的普遍特點(diǎn)。 新興市場(chǎng)普遍缺了前兩點(diǎn)。

今年，家具零售商Home24在法蘭克福上市，另一家家具零售商Westwing也在籌備上市。這兩家之前在新興市場(chǎng)其實(shí)也不是很成功，背后還是靠成熟市場(chǎng)。

Jumia如果成功上市，也會(huì)成為Rocket旗下第一個(gè)上市的電商項(xiàng)目，也是第一個(gè)主打新興市場(chǎng)的項(xiàng)目。

墨騰的核心成員領(lǐng)導(dǎo)過(guò)Rocket早期好幾個(gè)項(xiàng)目，一直認(rèn)為對(duì)于很多新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，Rocket來(lái)得太早，教育了市場(chǎng)，培養(yǎng)了人才，卻自己沒(méi)能夠等到市場(chǎng)大豐收的收獲期。

或許，Jumia的退出會(huì)是Rocket重塑新興市場(chǎng)信心的一個(gè)拐點(diǎn)？（來(lái)源：墨騰創(chuàng)投）

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