關(guān)稅“強(qiáng)心針”難救赤字“慢性病”——美國財(cái)政結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷一場危險(xiǎn)的再平衡

關(guān)稅的“高光時(shí)刻”：從配角到支柱

今年6月，美國海關(guān)單月進(jìn)賬272億美元，相當(dāng)于每天為財(cái)政部“撿”到9億美元。這一數(shù)字不僅讓當(dāng)月罕見地出現(xiàn)了270億美元財(cái)政盈余，更把關(guān)稅推到了聯(lián)邦收入結(jié)構(gòu)的C位——占比從2%躥升至5%，僅次于個(gè)人所得稅、工資稅和企業(yè)稅，成為名副其實(shí)的“第四大財(cái)源”。

特朗普的下一步棋已經(jīng)擺明：8月1日啟動“對等關(guān)稅”，財(cái)政部內(nèi)部測算顯示，屆時(shí)月均關(guān)稅收入可能再增100億美元，全年有望突破3000億美元。財(cái)政部長甚至在社交平臺高調(diào)宣稱，“關(guān)稅紅利”已到賬，且“沒有通脹副作用”。但市場對此的解讀更為復(fù)雜——與其說這是對貿(mào)易伙伴的精準(zhǔn)打擊，不如說是美國財(cái)政的“自救方案”。

赤字黑洞：9210億利息賬單下的真實(shí)困境

關(guān)稅的狂歡無法掩蓋一個(gè)尷尬事實(shí)：2025財(cái)年前九個(gè)月，聯(lián)邦赤字反而同比擴(kuò)大了640億美元至1.337萬億美元。如果把美國財(cái)政比作一家公司，關(guān)稅收入相當(dāng)于“新業(yè)務(wù)線”突然爆發(fā)，但“老業(yè)務(wù)”——醫(yī)保、社保、國防、國土安全的剛性支出——正以更快速度膨脹。

最刺眼的是國債利息支出：9210億美元，同比再增6%，相當(dāng)于每天燒掉25億美元利息。這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超過了美國2024年全年關(guān)稅收入（約800億美元）的11倍。耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家在最新研報(bào)中警告：“企業(yè)提前進(jìn)口、消費(fèi)者搶購物資帶來的關(guān)稅激增，本質(zhì)上是透支未來需求。當(dāng)庫存周期反轉(zhuǎn)，關(guān)稅收入可能以同樣速度坍塌?！?/span>

危險(xiǎn)的再平衡：財(cái)政結(jié)構(gòu)的“特朗普化”實(shí)驗(yàn)

更深層的變化在于美國財(cái)政邏輯的重構(gòu)。傳統(tǒng)上，聯(lián)邦收入依賴經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長（所得稅、工資稅），支出則通過債務(wù)融資平滑周期。如今，關(guān)稅正在成為主動調(diào)控工具——通過提高進(jìn)口成本來補(bǔ)貼財(cái)政，本質(zhì)是把稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者和部分企業(yè)。這種“以稅代債”的模式，短期內(nèi)壓低了赤字?jǐn)U張速度，卻可能長期扭曲資源配置。

一個(gè)未被充分討論的風(fēng)險(xiǎn)是：當(dāng)關(guān)稅成為財(cái)政支柱，貿(mào)易政策將不可避免地被財(cái)政需求綁架。8月即將落地的“對等關(guān)稅”如果引發(fā)貿(mào)易伙伴報(bào)復(fù)，美國出口企業(yè)將面臨雙重?cái)D壓——既失去市場，又無法享受關(guān)稅紅利的反哺。

（來源：汽配跨境掃地僧）

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